La Fed a réduit ses taux de 50 points de base lors de la réunion de septembre 2024. Toutefois, il ne s’agit que du début du cycle monétaire expansionniste attendu par la plupart des économistes, des investisseurs et des traders. Plusieurs séries de baisses de taux d’intérêt sont à venir et ce n’est qu’une question de temps. Cette semaine, les données sur l’emploi aux États-Unis devraient éclairer les prochaines décisions du FOMC.

La prochaine réunion de la banque centrale aura lieu en novembre 2024. Par conséquent, l’attention s’est déplacée de ce qui a déjà été fait vers ce qui est attendu. Les données de septembre sur le marché du travail aux États-Unis devraient indiquer un marché du travail dynamique, mais en voie de méditation. Selon les prévisions, le nombre d’emplois devrait atteindre 146 000. Ce chiffre est similaire à celui du mois d’août

Actuellement, les chiffres de l’emploi américain sont proches de leur niveau le plus bas depuis la mi-2019. Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,2 dollars, tandis que le salaire horaire moyen devrait reculer de 3,8 % par rapport à l’année précédente.

L’agitation récente sur le marché du travail suggère que le rapport de vendredi sera la dernière lecture nette avant que les décideurs politiques ne se réunissent en novembre. Outre les données relatives à la masse salariale qui attireront l’attention des traders et des investisseurs cette semaine, il convient également d’examiner les données relatives aux offres d’emploi. Selon les prévisions, les chiffres devraient être proches du niveau le plus bas depuis le début de l’année 2021.

La Fed Optera-t-Elle pour une Nouvelle Baisse de Taux de 50 Points de Base ?

La prochaine réunion de novembre de la Réserve Fédérale est l’un des sujets clés dont les économistes et les traders discutent aujourd’hui. Selon les derniers commentaires de la Fed, la banque centrale est prête à procéder à une nouvelle baisse de taux de 50 points de base cette année. En outre, certaines rumeurs indiquent que le FOMC pourrait aller encore plus loin et procéder à une réduction encore plus importante de 75 points de base cette année. Actuellement, 50 % des acteurs du marché et des économistes s’attendent à ce que la Fed procède à deux baisses consécutives en novembre.

Dans ces conditions, Christopher Waller et Neel Kashkari votent pour une réduction plus lente. Alors que le dollar américain se négocie actuellement dans une phase de consolidation, il existe des risques de hausse si les données à venir favorisent des réductions plus modérées cette année. Cette semaine, les participants au marché auront l’occasion d’entendre les commentaires de nombreux membres du FOMC, y compris Jerome Powell, qui s’est déjà exprimé lundi. 

Les Données ISM Américaines sont au Centre de l’Attention 

Alors que les données sur le marché du travail américain seront la principale publication à surveiller cette semaine, les participants au marché devraient également prêter attention aux indicateurs ISM. Si les chiffres sont en accord avec l’opinion de Powell après la décision de la semaine dernière que l’économie est en bonne forme, le dollar américain pourrait trouver du terrain et même connaître une hausse car il n’y aura pas de nécessité de prendre d’autres mesures expansionnistes dans un avenir proche.

Toutefois, pour que le dollar américain s’oriente à la hausse, les données du marché de l’emploi de vendredi devraient également afficher de meilleurs chiffres. Nous avons déjà mentionné que le NFP devrait montrer une légère dynamique et que les chiffres devraient être proches de leurs niveaux les plus bas depuis 2019. 

Les prévisions ne laissent pas présager des rapports qui changeront la donne. Cependant, en cas de bons résultats de l’ISM et de commentaires moins pessimistes que prévu de la part des membres du FOMC cette semaine, le dollar américain pourrait être soutenu.

Les Données sur l’Inflation de la Zone Euro en Ligne de Mire

Une autre série importante de données macroéconomiques est attendue dans la zone euro. Les données mensuelles de l’IPC allemand ont imprimé une dynamique positive de -0,1 % à 0,0 %, alors que les économistes s’attendaient à ce que l’indice des prix à la consommation atteigne 0,1 % en septembre.

En ce qui concerne la BCE, Lagarde et les autres décideurs politiques ne montrent aucune intention de procéder à une nouvelle réduction lors de la prochaine réunion d’octobre. Cependant, les données décevantes de l’indice PMI ont augmenté les paris d’une nouvelle réduction.

Actuellement, la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base est attendue par 75 % des participants au marché. Selon les dernières rumeurs, la décision à venir est très ouverte. Les partisans d’une baisse des taux sont susceptibles de voter en faveur d’une réduction des taux après des indices PMI faibles, tandis que les partisans d’une pause plaideront pour ne pas procéder à une autre réduction consécutive. Il existe également une solution de compromis consistant à réduire les taux en décembre tout en faisant une pause en octobre. Toutefois, cette dernière solution n’est pas garantie, car les décideurs politiques examineront d’abord les données macroéconomiques à venir.

Le scénario de base actuel prévoit une réduction lors des réunions d’octobre et de décembre. La faiblesse des données sur l’inflation pourrait renforcer ce point de vue. L’EUR/USD pourrait baisser dans ce cas et étendre sa baisse si les données américaines favorisent une pause dans les réductions de taux de la Fed cette année. En ce qui concerne les cotations, la tendance baissière pourrait commencer dès que l’EUR/USD passera sous la barre des 1,1000. Si les données macroéconomiques le confirment, cela pourrait conduire à une tendance baissière significative.