من المرجح أن توفر بيانات سوق العمل الأمريكية القادمة نظرة ثاقبة للسياسة النقدية المستقبلية مع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. في حين يتوقع معظم المتداولين والمستثمرين أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، يتوقع البعض أن يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر استباقية ويخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الشهر الأول من الخريف. علاوة على ذلك، هناك توقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخطوات تيسيرية أكثر من مرة هذا العام.

فالتضخم يشهد تباطؤًا، وهو تأكيد آخر على أن جيروم باول والأعضاء الآخرين الذين لهم حق التصويت من المرجح أن يعيدوا النظر في السياسة النقدية في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا لأحدث تصريحات مسؤول الاحتياطي الفيدرالي فإن الاحتياطي الفيدرالي لا يريد تباطؤ سوق العمل.

من المتوقع أن يُظهر تقرير يوم الجمعة ارتفاع عدد الوظائف في سوق العمل الأمريكية بمقدار 165 ألف وظيفة، وهو أعلى من 114 ألف وظيفة التي أظهرتها العمالة الأمريكية في يوليو. أما بالنسبة لمعدل البطالة، فمن المتوقع أن ينخفض من 4.3% في يوليو إلى 4.2% في أغسطس.

عندما يتعلق الأمر بعدد الوظائف الشاغرة لكل عامل عاطل، فإن هذه النسبة تبلغ 1.2، وهي نسبة قريبة من مستويات ما قبل الجائحة. في عام 2022، كانت هذه النسبة 2 إلى 1.

بنك كندا يدرس المزيد من خفض أسعار الفائدة في عام 2025

من المرجح أن يقوم مسؤولو بنك كندا بإجراء جولة ثالثة من تخفيضات أسعار الفائدة خلال الاجتماع الذي سيعقد هذا الأسبوع. في حين أن التضخم في تراجع، فإن بنك كندا لديه المزيد من الفرص عندما يتعلق الأمر بالسياسة النقدية.

من المتوقع أن يعلن محافظ بنك كندا تيف ماكليم عن تخفيض آخر هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن يكون سعر الفائدة القياسي عند 4.25%. يتوقع الاقتصاديون أيضًا المزيد من التخفيضات الأعمق في عام 2025 ويتوقعون أن يتوقف بنك كندا عند حوالي 3%. عندما يتعلق الأمر بعام 2026، من المتوقع أن يستقر سعر الفائدة عند 2.75%.

وفقًا لأحدث التوقعات، تتوقع الأسواق المالية تطبيعًا تدريجيًا للسياسة النقدية من قبل بنك كندا. يتماشى تيسير السياسة النقدية المخطط له لعام 2025 مع النمو الاقتصادي البالغ 1.7%، والذي من المتوقع أن يصل إلى 1.7% خلال العام المقبل. ويتوقع بنك كندا ألا يتجاوز التضخم 2% سنويًا وأن يتباطأ إلى هذا المستوى من 2.5 % سنويًا في عام 2024.

تأتي هذه التحولات في التوقعات في ظل تغير الرهانات على الاحتياطي الفيدرالي حيث من المتوقع أن ينضم الاحتياطي الفيدرالي إلى هذا الاتجاه التوسعي. وقد أثرت بيانات سوق العمل الأمريكي على الرهانات على تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي بين عشية وضحاها.

كلا الاقتصادين مترابطان، مما يعني أنه إذا اتخذ أحد البلدين بعض الخطوات، فإن الآخر سيتفاعل معها بالتأكيد. ومع استعداد الاحتياطي الفدرالي لخفض أسعار الفائدة، لا يوجد لدى ماكليم أي مخاوف بشأن تطبيع السياسة النقدية.

ارتفاع التضخم وضعف الناتج المحلي الإجمالي يجعل حياة بنك الاحتياطي الأسترالي أكثر صعوبة

في حين أن تركيز السوق ينصب على بيانات الوظائف الأمريكية التي ستصدر يوم الجمعة، فإن الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي هو أيضًا من بين البيانات الرئيسية التي تستحق الاهتمام هذا الأسبوع. وفقًا للتوقعات، من المرجح أن تتراوح ديناميكيات الناتج المحلي الإجمالي بين 0.1% إلى 0.2% على أساس فصلي، مما يعني أنه من المتوقع أن ينخفض النمو الاقتصادي السنوي في أستراليا إلى أقل من 1% ويصل إلى 0.8-0.9%، وهي علامة على الركود الاقتصادي.

وفقًا لبعض الخبراء، سيواجه الاقتصاد الأسترالي ضعفًا في الإنفاق الاستهلاكي، وثباتًا في قطاع الإنشاءات المتضخم، وانخفاضًا في الاستثمار في قطاع الأعمال، ومن المتوقع أن يكون صافي الصادرات قويًا. وقد يؤدي ذلك إلى استمرار الركود.

ويتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي نموًا اقتصاديًا بنسبة 0.9%، وهو أقل بكثير من النمو المتوقع لعام 2025 (2.6%). وفقًا لاقتصاديي بنك الاحتياطي الأسترالي الوطني، من المرجح أن يكون النمو الفصلي 0.1%، في حين أن النمو السنوي سيصل بالكاد إلى 0.8%. قد يكون هذا هو أضعف نمو سنوي منذ فترة الحجر الصحي بسبب جائحة كوفيد-19.

ومع ذلك، وفقًا لبنك أستراليا الوطني، من المرجح أن يتحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الثاني من العام. وعلى وجه الخصوص، يقر خبراء بنك الاحتياطي الأسترالي الوطني بالدعم الاقتصادي المحتمل من تخفيضات ضريبة الدخل. سيلقي رئيس بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك خطابًا ويتطرق إلى التوقعات الاقتصادية يوم الخميس.

علاوة على بيانات الناتج المحلي الإجمالي، هناك العديد من المؤشرات الاقتصادية ذات الأهمية الثانوية التي ستصدر هذا الأسبوع، بما في ذلك المبيعات والأجور وأرباح الشركات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمتداولين الاهتمام بالأرقام المالية والتجارة والإسكان.