El banco de la Reserva federal de Australia celebró una reunión a primera hora el martes durante la sesión asiática. La decisión de la política de junio ha sido dejar la tasa de interés sin cambios a 4.35%. Los banqueros centrales respaldaron la idea de ser cautos sobre cambios en la tasa de interés. Hay varias razones para que los funcionarios del RBA mantengan la tasa en un máximo de 12 años. 

La razón clave es la inflación, que se aceleró ligeramente en abril, mostrando un 3.6% anual luego de una brusca caída vista en 2023. El PBI creció un 0.1% en el primer trimestre, lo que evitó a los funcionarios de aumentar las tasas. Respecto al mercado laboral, aparentemente el dato será ajustado otra vez, la que es otra razón para que los funcionarios mantengan las tasas actuales en vez de aumentarlas.

Tras juzgar los riesgos, los funcionarios del RBA acordaron unánimemente dejar las tasas sin cambios, lo que fue seguido por nuevas ganancias conseguidas por el dólar australiano. La líder del RBA Michelle Bullock, mencionó en conferencia de prensa que el caso para un aumento de tasas fue discutido en la reunión, pero los funcionarios decidieron mantener la tasa de referencia a un máximo de 12 años. 

El Banco de la reserva de Australia continúa con políticas duras, lo que no sorprende, ya que la inflación aun este lejos de los niveles objetivo. Mientras tanto, el dólar australiano luce bajista dada la fortaleza del dólar de EE.UU y el momentum económico en disminución de China, que es uno de los principales socios comerciales de Australia.

¿Recortará las tasas esta semana el Banco nacional suizo?

Las disputas sobre la próxima decisión de política monetaria del SNB también están en la mira esta semana. El Banco nacional suizo ya ha recortado las tasas en marzo, en lo que fue el primer recorte por uno de los principales bancos en este ciclo económico. Según las proyecciones, cerca de ⅔ de los traders e inversores ven al SNB hacer un recorte de 25 puntos básicos otra vez durante la reunión trimestral en junio. 

Sin embargo, algunos factores pueden evitar que los funcionarios flexibilicen otra vez. La economía suiza ha mostrado un crecimiento superior al esperado en el primer trimestre. Además, la inflación se acelera un 1.4% en abril y siguió sin cambios en mayo. El rango objetivo para la inflación del SNB va desde 0.0% a 2.0%, lo que significa que actualmente, la tasa de inflación está dentro de los límites aceptables. De acuerdo al presidente del SNB, Thomas Jordan, el reciente recorte de tasas que ha tenido lugar en abril puede causar riesgos de que la inflación vaya hacia arriba.

Si el Banco Nacional Suizo mantiene la tasa de interés de referencia en 1.50%, el franco suizo podría extender sus ganancias recientes frente al dólar de EE.UU.

Reunión del BoE: Sin pronósticos de tormenta

A diferencia de la reunión del SNB que tuvo lugar antes del evento del BoE, aquí parece que nadie tiene dudas sobre la decisión de la política monetaria. La campaña de la elección general que actualmente tiene el foco en el Reino Unido oculta que es poco probable que el BoE diga o haga algo que pueda influir en los votantes hacia alguna inclinación política. 

En esta situación, los funcionarios del BoE pueden tomar algo de tiempo para hacer más evaluaciones sobre el estado económico actual antes de tomar cualquier medida. La tasa de inflación cayó al 2.3% en abril, mientras que el crecimiento del salario aún se mantiene en 6.0% anual. La tasa de desempleo mientras tanto, escala por cuanto mes consecutivo en marzo. 

Agosto puede traer noticias importantes, ya que un nuevo gobierno ingresará en Downing Street y una nueva agenda económica tendrá lugar. Por lo tanto, no esperamos cambios en las declaraciones de los funcionarios en junio. 

El dato del IPC de mayo que va a ser publicado el miércoles será seguido por las ventas minoristas del viernes. También es recomendable echar un vistazo al PMI flash estimado que también será publicado en el último día de esta semana. 

Según los últimos pronósticos, cerca del 40% de los inversores creen que el BoE recortará las tasas en 25 puntos básicos en agosto. Sin embargo, predicciones menos atrevidas cambian la fecha del primer recorte de tasas para noviembre del 2024. Vale la pena señalar que los mercados pueden subestimar la disposición del Banco de Inglaterra para iniciar una flexibilización de la política monetaria más temprano, especialmente si el dato del IPC de mayo está debajo del 2%. 

Solo dos miembros votantes de la junta directiva del BoE se han pronunciado a favor de reducir las tasas. Siete de los miembros votaron porque la tasa se mantenga sin cambios. Según los pronósticos, es probable que la disposición se mantenga igual luego de la última reunión. 

Es poco probable que las cifras del PMI de la Eurozona traigan cambios considerables 

En cuanto a la Eurozona, toda la atención estará enfocada en los datos del PMI del viernes en Alemania y Francia, como también en un agregado que combina los PMIs de toda la unión monetaria. Se espera que el PMI manufacturero Flash alemán tenga un crecimiento de un punto, desde 45.4 a 46.4, mientras que los servicios es probable que solo crezcan de 54.2 a 54.4.  

De cualquier forma, todo lo que este sobre 50 puntos básicos significa crecimiento, siendo un factor de respaldo para el EURO. Las cifras del PMI francés también se esperan que sean positivos, lo que igualmente puede dar un respaldo adicional a la divisa de la Eurozona. Tomando en consideración las ventas recientes en el dólar de EE.UU que fueron causadas por las expectativas de que la Fed haga su primer recorte de tasas en septiembre, el EUR/USD puede resultar con algunas ganancias para el final de la semana. 

Los datos de ventas minoristas en EE.UU podrían respaldar respuestas conservadoras de la Fed

El gasto del consumidor fue uno de los asuntos mencionados por el director de la Fed, Jerome Powell. Según las expectativas, los miembros más duros del FOMC puede volverse más agresivos esta semana. Según las predicciones anteriores, cerca del 72% de los participantes del mercado esperan que la Fed recorte las tasa en 25 puntos básicos en septiembre. Además, los inversores también esperan que el sistema de la Reserva federal relaje la política monetaria de nuevo este año. El jefe de la Fed de Minneapolis, Fed Kashkari mencionó que el banco central está considerando la posibilidad de recortar la tasa de fondos federales otra vez en diciembre. 

La estimación de crecimiento del GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, estima mostrar un 3.1% de crecimiento en el segundo trimestre, la que puede ser una de las razones para que la Reserva federal posponga la primera flexibilización y recorte de tasas para diciembre.

El dato de ventas minoristas en EE.UU será la primera pieza del rompecabezas que será considerado por los funcionarios de la Fed luego de la reunión del FOMC que tuvo lugar la semana pasada. La inflación en disminución junto con el aumento de los salarios apoya la demanda interna en los Estados Unidos, lo que significa que la Fed puede tener más tiempo antes de tomar cualquier decisión de la política monetaria. 

El dato de la inflación japonesa en la mira

Para los traders de USD/JPY, el dato de la inflación japonesa será el punto de enfoque esta semana. El Banco de Japón ha pospuesto cualquier decisión hasta la próxima reunión que tendrá lugar en julio. El yen japonés baja ligeramente, pero el dato de inflación puede disparar un rebote. Según las proyecciones, el IPC núcleo de Japón es probable que suba a 2.6% en mayo, desde el 2.2% de abril. Esto puede evitar que el BoJ desate otra ronda de estímulos.