El informe de empleo no agrícola (NFP) de julio fue más débil de lo esperado, resultando en ventas de pánico semanas atrás, y alimentó expectativas de medidas expansivas más agresivas por parte de la Fed. Según las predicciones, los inversores y traders esperaban que la Reserva federal reduzca las tasas por 125 puntos para el fin de año. 

Sin embargo, los últimos datos de la economía de EE.UU publicados, demostraron que la misma está en mejor condición, lo que cambio las expectativas de 125 puntos a solo 100. Ambas variantes siguen siendo conservadoras, ya que incluso 100 puntos de recorte deberán dividirse entre las tres reuniones restantes, con la primera de ellas en septiembre.

De acuerdo a los últimos pronósticos, la probabilidad de un doble recorte (50 puntos) en la reunión que tendrá lugar en septiembre es de 25%, pero esta acción ya está casi descontada para diciembre, en la última reunión de 2024. Con todo esto en mente, los traders e inversores están anticipando el próximo simposio de Jackson Hole que tendrá lugar el jueves y viernes de esta semana, con el director de la Fed Powel entre los principales actores.

Además, junto a Jerome Powell, muchos otros oradores darán sus comentarios sobre la situación actual y futuros cambios en la política monetaria. 

Con la actual situación de la inflación anual, que se mantiene cerca del 3%, será interesante ver si la Fed sigue dispuesta a adentrarse en terreno conservador. Incluso con los últimos comentarios de Powell sobre que la puerta aún está abierta, no hay seguridad sobre si el FOMC está listo para hacer un doble recorte. 

Aparte de los comentarios sobre la política monetaria, el evento es interesante para aquellos que siguen las proyecciones económicas. Los oradores, incluyendo a Powell, posiblemente hagan sus proyecciones económicas, especialmente sobre la recesión que dispara el miedo en los mercados financieros. 

En lo que respecta a la última reunión, las tasas serán publicadas el miércoles. Sin embargo, probablemente los traders e inversores le den más importancia al simposio. 

Los PMIs globales también están en la mira

Aparte del Simposio de Jackson Hole y la reunión de tasas de interés del FOMC, vale la pena observar una seria de datos de PMI que serán publicados el miércoles. El Banco central europeo ha decidido mantener sus tasas sin cambios en julio con una reducción de 25 puntos pronosticada para septiembre. Además, los próximos datos de PMI de Alemania y Francia, como también el PMI agregado de la Eurozona, pueden apoyar esta perspectiva. 

Se espera que el PMI manufacturero Alemán continúe debajo de 50, lo que significa que las actividades y negocios bursátiles no se están expandiendo. El dato anterior del PMI manufacturero en Alemania fue de 43.2 mientras los economistas esperan que este indicador aumente 0.2 hasta 43.4.

Cuando se trata del PMI de servicios alemán, se espera una dinámica negativa el jueves. Es probable que el indicador caiga 0.2 puntos y disminuya desde 52.5 a 52.3. 

El Banco de Inglaterra ha señalado que será más cauteloso a la hora de expandir su política monetaria. Tras el recorte de tasas el 1 de agosto, el próximo paso será evaluado por los funcionarios antes de otro recorte. 

Se espera que el PMI manufacturero y de servicios del Reino Unido tenga una dinámica ligeramente positiva. La tasa de desempleo publicada la semana pasada cayó desde 4.4% a 4.2%, lo que es una señal de una mejor condición económica. 

La recuperación del Dólar canadiense depende del dato de IPC

El dato de IPC canadiense será publicado el martes concentrando mucha atención, ya que el Banco de Canadá recorto las tasas en las dos últimas reuniones. Además, los funcionarios han deslizado que la puerta está abierta, ya que se pueden esperar más acciones en el futuro. 

De acuerdo a los últimos pronósticos, el Banco de Canadá posiblemente siga este curso y recorte las tasas otra vez este año. Una desaceleración adicional de la inflación puede respaldar esta idea. Si esto ocurre, el CAD estará bajo presión en las próximas sesiones.

Además, no solo la inflación afecta a la divisa vinculada al petróleo. El rebote del precio del crudo debido al incremento de las tensiones en Medio oriente puede conducir a escasez de oferta. Por otra parte, también se espera que la demanda sea más baja por una recesión que puede afectar tanto a economías grandes como emergentes. Por lo tanto, el recorte de tasas de interés ya está descontado y es poco probable que una disminución en la inflación haga mucho ruido.

La inflación de Japón también está en la mira

En lo que respecta al Yen Japonés, se espera que el dato de inflación del viernes para julio acelere de 2.6% a 2.7%. Si esto sucede, las probabilidades de otro aumento de tasas es solo cuestión de tiempo. El Banco de Japón puede ajustar su política monetaria otra vez este año.  

Incluso si todas estas expectativas conducen a un yen más fuerte, es poco probable que el rally dure demasiado, ya que las tasas de interés aún son bajas comparadas a otros bancos grandes.