El dólar de EE.UU sigue débil por las crecientes expectativas de recortes de tasas de la Fed
El dólar de EE.UU enfrenta una caída generalizada el viernes y extiende sus pérdidas ante varias de las principales divisas el lunes seguido de un decepcionante informe de empleo en el país. Abril registró el menor aumento de empleos en seis meses, junto a una caída del crecimiento salarial anual por debajo del 4,0% por primera vez en tres años.
La debilidad del mercado laboral llevó a los invasores a incrementar sus apuestas por recortes de tasas, especialmente luego de que el presidente de la Reserva federal Powel deslizara una inclinación hacia reducciones de tasas. Los futuros de los fondos federales ahora implican una probabilidad del 85% de un recorte de cuarto de punto en septiembre, con expectativas por un total de 45 puntos para el final del año.
Los comentarios de los funcionarios de la Fed John Williams y Thomas Barking, que coincidieron con la postura de Powell contra el aumento de tasas y sugirieron potenciales recortes, reforzaron aún más el sentimiento del mercado hacia las reducciones.
Ante la ausencia de datos importantes de EE.UU, hoy la atención gira hacia el discurso del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, conocido por su visión agresiva. Los traders esperan conocer su perspectiva sobre las tasas, ya que una confirmación de postura flexible podría guiar a una presión bajista para el dólar, llevando a los inversores a ajustar sus expectativas sobre el camino de las tasas de forma acorde.
El presidente de la Reserva federal de Richmond, Thomas Barkin volvió a ser noticia el lunes, al abordar las condiciones económicas en EE.UU y respondiendo preguntas durante un discurso en Carolina de Sur, como miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Estos son los titulares clave del discurso de Barkin:
- Los contactos empresariales indican que el mercado laboral vuelve a la normalidad gradualmente, aunque ciertos sectores continúan en proceso de ponerse al día.
- Las métricas para la tasa de interés neutral han incrementado, pero la política actual aún se percibe restrictiva.
- Barkin cree que las tasas de interés actuales son lo suficientemente restrictivas.
- Él percibe los riesgos como inclinados hacia una alta inflación.
- Ajustar anclas de precios lleva tiempo, contribuyendo a la persistencia de los datos recientes mostrando tendencias que no ceden. Barkin expresa menos optimismo respecto al plazo para controlar la inflación.
- Anticipa que la Fed necesitará moderar la demanda para combatir la inflación efectivamente.
- Barkin no vió evidencia indicando que la inflación está en un camino sostenible.
- A pesar de las preocupaciones continuas sobre la inflación, el crecimiento del PBI continúa robusto, con la Fed incrementando el foco en el mercado laboral.
Contents
El yen lucha por continuar su tendencia alcista luego de una semana fuerte
El yen comenzó la semana con un tono más débil luego de su fuerte desempeño desde diciembre del 2022, atribuido a las sospechas de intervenciones de las autoridades japonesas en dos ocasiones.
A pesar de que la divisa japonesa obtuvo la impresionante ganancia de 6.25% desde la intervención inicial debido a la ruptura de 160, la caída de esta semana resalta las dudas sobre la eficacia de la intervención al revertir su tendencia.
Si bien los prospectos de otra intervención por las autoridades japonesas persisten, sostener la recuperación del yen puede necesitar un cambio en la estrategia de comunicación del Banco Central de Japón (BoJ). La decepción surgió de la reciente reunión del BoJ, donde se abstuvo de señalar la probabilidad de un inminente aumento de tasas, en contra de las expectativas de un ajuste en verano.
GBP: ¿Hará el BoE algún cambio en su política monetaria?
La tercera reunión del Banco de Inglaterra en 2024 está programada para el jueves, con la conferencia de prensa, reunión de las minutas y el informe de política monetaria a publicarse a las 11:00 GMT, seguido de una conferencia crucial 30 minutos más tarde.
Las expectativas del mercado no anticipan ajustes a la actual tasa del banco de 5.25%, con la atención enfocada en tres factores clave: proyecciones de inflación del informe de Política monetaria, patrones de votos y el tono de la conferencia en general.
Las condiciones económicas han mostrado señales mixtas desde la anterior reunión de marzo. A pesar de algunos indicadores positivos, como indicativos de crecimiento en el primer trimestre resaltado los las consultas de PMI y la resiliencia del sector inmobiliario a pesar de las altas tasas de interés, la inflación sigue siendo una preocupación significativa para el Banco de Inglaterra. El IPC núcleo ha continuado sobre el 4% por 28 meses consecutivos, reflejando la persistente presión inflacionaria, mientras que el sólido crecimiento salarial contribuye a este panorama.
Se esperan con gran anticipación los pronósticos a publicarse a las 11:00 GMT, particularmente luego del Informe de la Política Monetaria de febrero proyectara una disminución de la inflación al 2.3% para fines del 2026. Cualquier desviación de esta proyección impactaría en las expectativas del marcado e influiría en la probabilidad de futuros recortes de tasas.
La posibilidad de que los miembros mas agresivos (hawkish) aboguen por un aumento de tasas persiste, con los miembros Mann, Haskel y Greene apoyando aumentos anteriormente. Sin embargo, las recientes tendencias flexibilizando la presión inflacionaria puede mantenerlos alineados con la decisión de la mayoría.
A pesar de los últimos acontecimientos económicos y la probabilidad de que la Fed mantenga su postura sobre recortes, es improbable que el Banco de Inglaterra cambie a una postura flexible. Se espera que el gobernador Bailey mantenga un tono cauto en la conferencia de prensa, particularmente debido a las incertidumbres por los acontecimientos de Medio oriente, con potencial impacto en los precios del crudo, y la postura de la Fed.
Si bien las cifras de la inflación de abril pueden reflejar un alivio temporal debido a los precios de energía más bajos comparados a año anterior, los miembros agresivos en el Banco de Inglaterra se mantienen firmes creyendo que la inflación aumentará gradualmente, advirtiendo contra decisiones prematuras.
El banco de la Reserva de Australia mantiene las tasas
La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, actualmente responde preguntas de periodistas tras el anuncio de la política monetaria de mayo, que presenta un nuevo formato de reporte del banco central.
En su última reunión, el RBA optó por mantener la tasa de política monetaria en 4.35%, marcando la cuarta reunión consecutiva sin ajustes. Sin embargo, el banco central se abstuvo de comprometerse con alguna dirección específica para el próximo ajuste de tasas.
Los aspectos más destacados de la conferencia de la prensa del RBA incluyen en énfasis de Bullock en la vigilancia respecto a los riesgos de inflación y la creencia de que las tasas actuales son adecuadas para orientar la inflación hacia los niveles objetivo. Reconociendo datos económicos volátiles, el RBA acepta su compromiso de adoptar una perspectiva de largo plazo.
Bullock subraya la importancia de fomentar el crecimiento del empleo atendiendo a los riesgos asociados, reafirmando la disposición del RBA para ajustar la política si es necesario. Adicionalmente, la atención está puesta en la conciencia del gobierno sobre la necesidad de evitar que las medidas presupuestarias agraven la presión inflacionaria.
Respecto a futuros ajustes de tasas, Bullock sigue sin comprometerse, con precaución sobre interpretación de los pronósticos de la tasa técnica, enfatizando en la importancia de mantener un balance en la evaluación de riesgos.
El mercado considera que los precios están balanceados, aunque Bullock enfatiza en la necesidad de mantenerse vigilantes, ya que los costos potenciales de tratar con una inflación más alta superan a los asociados con gestionar niveles más bajos.
El Bitcoin es respaldado por la Fed
La principal criptomoneda ha enfrentado una reciente presión vendedora, seguido de la exitosa finalización del su cuarto Halving el 19 de abril. Con los eventos del lanzamiento de los ETFs de Bitcoin y el Halving ahora en el pasado, los cripto inversores parecen experimentar una falta de catalizadores positivos para que el precio suba.
La futura trayectoria de Bitcoin parece estar ligada a las decisiones de tasas de interés de la Reserva federal, ya que la inflación sorprendentemente alta cambia las expectativas, pasando de seis recortes a inicio del año a menos de dos en el presente. Seguido de la moderada reunión del miércoles del FOMC, que volvió a presentar la posibilidad de un recorte de al menos 25 puntos, Bitcoin experimentó un rebote desde su reciente mínimo de dos meses en $56,483.
Adicionalmente, Bitcoin se benefició del reciente resurgimiento del mercado de acciones, liderado por el anuncio de Apple sobre un significante programa de recompras. Sin embargo, los alcistas de Bitcoin enfrentan un duro desafío al reclamar el crucial nivel psicológico de $60.000, y un fallo al hacerlo podría exacerbar la reciente tendencia bajista.
El lanzamiento del sexto ETF spot de Bitcoin y Ethereum en Hong Kong a principio de la semana generó un anticipado incremento en la demanda de los inversores asiáticos. Sin embargo, estos factores fallaron al atraer el flujo de capital esperado, resultando en la decepción del mercado. El informe de BlackRock sobre los egresos de su ETF de Bitcoin, subraya aún más la disminución en la demanda para tales opciones de inversión. Mirando adelante, el enfoque del mercado cambia a la aprobación de los ETFs de Ethereum como el próximo factor potencial de crecimiento del sector.
