Es probable que el próximo dato del mercado laboral de EE.UU brinde una idea sobre la futura política monetaria, ya que la siguiente reunión del FOMC se aproxima. Sin bien la mayoría de los traders e inversores esperan que la Fed recorte tasas por 25 puntos en septiembre, algunos esperan que la Reserva Federal sea más proactiva y haga recortes por 50 puntos en el primer mes de otoño. Además, hay expectativas de que la Fed probablemente tome medidas de relajación más de una vez este año.

La inflación está cayendo, lo que es otra confirmación de que Jerome Powell y otros miembros votantes posiblemente reconsideren la política monetaria en EE.UU. Además, según los últimos comentarios de los funcionarios de la Fed, la Reserva federal no quiere que el mercado laboral se desacelere. 

Se espera que el informe del viernes muestre un aumento de 165K en las nóminas, que es más alto que los 114K que el empleo de EE.UU mostró en julio. En cuanto a la tasa de desempleo, se espera que disminuya desde 4.3% en julio a 4.2 en agosto.

Cuando se trata del número de vacantes para trabajadores desempleados, este ratio se mantiene en 1.2, que es un nivel cercano al periodo prepandémico. En 2022 este ratio fue de 2 a 1 

El Banco de Canadá considera más recortes de tasas en 2025

Los oficiales del BoC probablemente hagan una tercera ronda de recortes de tasas de interés durante la reunión que tendrá lugar esta semana. Aunque la inflación se está enfriando, el Banco de Canadá tiene más espacio en lo que respecta a la política monetaria.

Dinámicas de la tasa de interés del BoC

Se espera que el gobernador del BoC Tiff Macklem anuncie otro recorte esta semana, ya que probablemente la tasa muestre un 4.25%. Los economistas también esperan recortes más fuertes en 2025, y predicen que el Banco de Canadá las deje en aproximadamente 3%. Respecto al 2026, se espera que la tasa de interés esté fijada en 2.75%.

Según las últimas perspectivas, los mercados financieros esperan una normalización gradual de la política monetaria del BoC. La flexibilización de la política monetaria que está planeada para 2025, confluye con el crecimiento económico del 1.7% que se espera para el próximo año. El Banco de Canadá espera que la inflación no supere el 2% anual y caiga a este nivel desde el 2.5% anual en 2024.

Estos cambios en las perspectivas se dan en medio de las cambiantes apuestas de la Fed, ya que se espera que la Reserva Federal se sume a esta tendencia expansiva. El dato del mercado laboral de EE.UU afectó las apuestas del BoC sobre los recortes.

Ambas economías están entrelazadas, lo que significa que si un país da ciertos pasos, el otro definitivamente reaccionará a ellos. Con la Fed fijando un recorte de tasas, Macklem no está apurado sobre la normalización de la política monetaria. 

La creciente inflación y un PBI débil complican aún más al RBA

Si bien el enfoque del mercado está en el dato de empleo de EE.UU que se publicara el viernes, el PBI Australiano también está entre las publicaciones clave que merecen atención esta semana. Según los pronósticos, probablemente las dinámicas del PBI varíen desde 0.1% al 0.2%, lo que significa que el crecimiento anual de la economía en Australia se espera que caiga un 1% y alcance 0.8-0.9%, siendo una señal de estancamiento económico.

De acuerdo a algunos expertos, la economía australiana enfrentará un débil índice de gasto del consumidor, construcción estancada y baja inversión, aunque se espera que las exportaciones netas sean fuertes. Esto puede resultar en una continuación de la recesión.

El RBA pronostica un crecimiento económico del 0.9%, que está muy debajo del pronosticado para 2025 (2.6%). Según economistas del BNA, el crecimiento trimestral probablemente sea 0.1%, mientras que el anual difícilmente alcance 0.8%. Este puede ser el crecimiento anual más débil desde el confinamiento por COVID.

Sin embargo, según el BNA, el índice GRP probablemente mejore en la segunda mitad del año. En particular, los expertos del BNA reconocen el potencial del impulso económico del recorte del impuesto al ingreso. El director del RBA Bullock dará un discurso y  su perspectiva económica el jueves. 

Junto al dato del PBI, hay varios otros indicadores macroeconómicos de menor importancia que se conocerán esta semana, incluyendo ventas, salarios y ganancias de empresas. Además, los traders pueden poner atención a las cifras financieras, de comercio y de vivienda.